Основная и промежуточные цели денежно-кредитной политики

Статьи о банковском деле и кредитовании / Денежно-кредитная политика Национального банка Киргизской Республики / Основная и промежуточные цели денежно-кредитной политики

Страница 2

Объем продукции сельского хозяйства в следующем году при благоприятных природно-климатических условиях составит порядка 6 процентов (в основном за счет роста урожайности).

Основным фактором, определяющим высокие темпы роста строительства (20 процентов), будет дальнейший рост жилищного строительства, в том числе на основе ипотечного кредитования.

Также динамично будет развиваться сектор услуг (прирост около 9,1 процента), преимущественно в сфере торговли и ресторанно-гостиничном бизнесе, что будет обусловлено ростом реальных доходов населения за счет развития предпринимательства.

Исходя из вышеназванных предположений, номинальный ВВП составит 114,3 млрд. сомов и увеличится в реальном выражении на 8 процентов.

По оценкам НБКР, со стороны спроса экономический рост будет поддержан увеличением потребительских расходов, ожидаемое повышение которых может составить около 6,3 процента. Этому будут благоприятствовать продолжающаяся тенденция роста номинальной заработной платы (около 15 процентов) и прогнозируемые низкие темпы инфляции (4,5 процента в 2006 году), которые будут способствовать ее реальному росту. Поддержанию потребительского спроса на высоком уровне будет также способствовать приток частных трансфертов.

Кроме того, после значительного снижения инвестиций в 2005 году ожидается восстановление их объема в 2006 году и рост более чем на 8 процентов, в том числе за счет разработки месторождений “Джеруй”, “Талды-Булак Левобережный”. Также увеличится объем инвестиций в другие производственные объекты, основным источником которых будут собственные средства предприятий, которые предположительно вырастут за счет оживления деловой активности в связи с планируемым принятием поправок в Налоговый кодекс в 2006 году.

Прогнозируемый экономический рост в Кыргызстане также будет сопровождаться расширением экспортных операций, поскольку в России и Казахстане ожидается экономический рост на фоне высоких цен на нефтепродукты, который создаст дополнительный спрос на кыргызские товары, а также увеличит приток денежных переводов работающих из-за рубежа.

Наряду с этим в 2006 году ожидается благоприятная ценовая конъюнктура на золото, что позволит удержать экспорт золота примерно на уровне 2005 года, несмотря на то, что прогнозируется спад его производства.

При этом ожидается сохранение значительного уровня внешних текущих трансфертов, которые целиком покроют дефицит торгового баланса. Несколько сократится по сравнению с 2005 годом отрицательный баланс доходов и составит 2,9 процента к ВВП.

Таким образом, прогнозируется, что в 2006 году дефицит счета текущих операций к ВВП незначительно сократится и составит 4,1 процента.

Во всех трех вариантах денежной программы ожидается рост мультипликативного эффекта, т.е. расширение депозитно-кредитных операций банковской системы, в том числе за счет роста капитализации банков.

В качестве базового предлагается принять первый вариант денежно-кредитной программы. При этом исключается влияние обменного курса (при расчетах используется фиксированный обменный курс 42 сом/долл. США).

Инструменты денежно-кредитной политики

Для достижения поставленных целей денежно-кредитной политики Национальный банк намерен использовать, в соответствии с законодательством Кыргызской Республики, имеющиеся в его распоряжении инструменты, работая над их совершенствованием.

НБКР будет посредством своих инструментов регулировать объем ликвидности банковской системы с целью сохранения стабильности финансового рынка, а также достижения основной и промежуточных целей денежно-кредитной политики.