Методы инвестиционного анализа деятельности коммерческого банка

Статьи о банковском деле и кредитовании / Активные операции коммерческих банков / Методы инвестиционного анализа деятельности коммерческого банка

Страница 2

Рассмотрим пример выбора ИБ «Траст – Россия – Банк» одного из двух вариантов инвестирования.

При вложении в 2000 г. 10 тыс. руб. доход через год (в 2001 г.) составит 10 тыс. руб. (100% годовых). По второму варианту при вложении 10 тыс. руб. доход через три месяца будет 2,5 тыс. руб., или 25%. Какой вариант вложения средств для ИБ «Траст – Россия – Банк» выгоднее?

Ответ: второй. Это подтверждается тем фактом, что сумма денежных средств, полученная через три месяца, может быть вновь пущена в оборот и принесёт дополнительный доход. При четырёх оборотах за год (каждый 125%) будем иметь:

10 х 125 / 100 = 12,5 тыс. руб.

12,5 х 125 / 100 = 15,6 тыс. руб.

15,6 х 125 / 100 = 19,5 тыс. руб.

19,5 х 125 / 100 = 24,4 тыс. руб.

Общий доход составит 24,4 – 10 = 14,4 тыс. руб что на 4,4 тыс. руб. больше, чем в первом варианте.

Указанный дополнительный доход может быть определён методом дисконтирования доходов, т.е. приведением дохода к моменту вложения капитала. Для расчёта наращенного капитала и дополнительного дохода с учётом дисконтирования используются следующие формулы:

S = P (1 + i)n и D = S – P.

Имеем: S = 10(1+0,25)4 = 24,4 тыс. руб.; P = 10 тыс. руб. и D = 24,4 – 10 = 14,4 тыс. руб.

Дисконтирование дохода можно применить и для оценки будущих поступлений (прибыль, проценты). При этом банк, сделав вложения капитала, должен руководствоваться тем, что, во-первых, происходит постоянное обесценивание денег и, во-вторых, тем, чтобы было периодическое поступление дохода на капитал, причём в размере не ниже определённого минимума. Банк должен оценить, какой доход он получит в будущем и какой доход он получит в будущем и какую максимально возможную сумму финансовых ресурсов можно вложить в данное дело исходя из прогнозируемого уровня доходности. Эта оценка производится по формуле

P = S / (1 + i)n.

Исходя из этой формулы можно рассчитать и др. показатели. Так, если банк имеет 200 тыс. руб. и хочет получить через два года 2000 тыс. руб., то можно определить минимальное значение процентной ставки. Для этого преобразуем приведённую выше формулу: i = (S/P)1/n – 1. Отсюда i = (2000/200)0.5 – 1 = 3.162 – 1 = 2.162. Таким образом, для решения поставленной задачи банку нужно вложить капитал в инвестиционную деятельность под процентную ставку не ниже 216,2% годовых.

3. Расчёт инвестиционного проекта, как правило, не проводится в постоянных ценах. При этом используется сценарный подход, когда осуществляются несколько альтернативных расчётов при различных вариантах развития проекта. Кроме того, на начальной стадии разрабатываются механизмы контроля за реализацией проекта. Последней задачей является разработка методических требований к оформлению проектов, предоставляемых в банк. Рассмотрим следующий пример.

У ИБ «Траст – Россия – Банк» имелись в феврале 2001 г. Два варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие А, вероятность получения прибыли в сумме 15 тыс. руб. равна 0,6; при вложении капитала в мероприятие Б вероятность получения прибыли в сумме 20 тыс. руб. равна 0,4. Необходимо рассчитать ожидаемое получение прибыли от вложенного капитала и сделать вывод о целесообразности вложения банком средств в мероприятия А и Б.